Obligasjonsmarkedet i Norge hadde en god utvikling i februar, hvor en generell reduksjon i kredittpåslag drev avkastningen. Reduksjonen i kredittpåslagene skyldes sterk etterspørsel og en relativ lav tilbudsside. Eiendom og bank var sektorene som bidro mest til avkastningen til fondet for februar. Kredittpåslagene er nå historisk lave, noe som gjør at kapitaldisiplin forblir et viktig tema fremover.
I løpet av måneden deltok vi i flere emisjoner og var aktiv i annenhåndsmarkedet. Som en selektiv forvalter har vi hatt fokus på likvide, kvalitetsorienterte utstedere med attraktive rentenivåer.
Fondet deltok i emisjoner fra Nordea, Sparebank 1, Gjensidige, Storebrand, Lloyds, Barclays, Sparebanken Vest, Protector Forsikring og Contships Logistics. Contships Logistics er et veletablert gresk shippingselskap som drifter verdens største uavhengige flåte av containerfeederfartøy med kapasitet på 900 til 1 500 TEU. Seniorlånet fra selskapet har ved månedsskifte en løpende rente på 9,11 % og forfaller om fem år. Fondets investeringsaktivitet ble gjort på attraktive løpende renter, sett opp mot underliggende kredittrisiko.
Fondet er fint posisjonert, med en likvid og kvalitetsorientert portefølje som gjør at fondet kan kapitalisere på fremtidige markedsmuligheter som oppstår. Vi vil fortsette å utøve kapitaldisiplin og prise risiko riktig.
Fondet har ved månedsskifte en løpende rente på 7,98 %* og en effektiv rente på 11,05 %.*
*FExcess costs related to management. May change from day to day and is therefore no guarantee of the return in the period for which it is calculated.
Vennlig hilsen,
Øivind Thorstensen & Simen Aarsland Øgreid
